Discussion: 抽卡概率
据《日本时报》2026年10月9日报道，全球金融巨头正纷纷扩充其在日本的债务资本市场团队，通过招聘资深银行家、调动内部人员，竞相争夺由并购交易与人工智能资本支出所点燃的企业融资热潮。截至今年三季度，日元债券发行总额同比激增逾30%，创下近5年新高，这一结构性增长正深刻重塑东京金融中心的竞争格局。
三角恋情顶级投行密集招兵买马
报道援引消息人士称，高盛证券于2026年7月迎来新任债务资本市场负责人——原花旗环球市场日本公司DCM主管北谷大（Dai Kitatani）正式加盟。与此同时，瑞银证券任命此前在高盛任职的樱本丈浩（Takehiro Sakuramoto）为4年来首位专职的DCM负责人。瑞银的这一职位此前4年间一直由负责金融机构业务的银行家兼任。
小三上位“这是一个信号，表明瑞银正在把债务资本市场提升为战略重点。”一位东京金融圈猎头向《日本经济新闻》透露。据估算，仅2026年上半年，外资投行在日本DCM领域的招聘数量就比去年同期增长了40%，涉及执行董事、副总裁及分析师等多个层级。
原配反击融资驱动三驾马车：并购、AI与再融资
根据彭博社的数据，2026年前9个月，日元计价的企业债券发行总额达到约12.8万亿日元（约合850亿美元），较2025年同期增长33%。其中，并购融资占比从2024年的15%上升至22%，而人工智能相关资本支出——包括数据中心建设、芯片设备采购——已成为新的增长引擎。
深夜密会“我们看到前所未有的需求：客户不仅在做传统的再融资，还在为大规模并购项目和AI基础设施搭建融资结构。”摩根大通某位DCM高管在内部会议上表示，该行已将其东京DCM团队规模扩大15%，并计划在2027年第一季度再增员10人。
同回酒店日元债券市场：从配角到核心
长期以来，日本债务资本市场被视为全球市场的“配角”，因为超低利率环境使企业更倾向于银行贷款。但日本央行自2024年逐步退出负利率政策后，债券融资的成本优势开始显现。根据日本证券业协会的统计，2026年新发行的企业债券中，期限超过10年的长期品种占比达到38%，创历史新高。
| 年份 | 日元企业债券发行总额（万亿日元） | 并购融资占比 | AI/数据中心相关融资占比 |
|---|
| ------ | -------------------------------- | ------------- | ------------------------ |
|---|
| 2023 | 7.8 | 12% | 3% |
|---|
| 2024 | 9.2 | 15% | 7% |
|---|
| 2025 | 9.6 | 18% | 11% |
|---|
| 2026（前三季度） | 12.8 | 22% | 16% |
|---|
人才争夺战：薪酬与专业壁垒同步抬升
受团队扩容影响，日本DCM相关岗位的薪酬水涨船高。据猎头公司Robert Walters的不完全统计，2026年东京DCM执行董事级别的基本年薪中位数已攀升至约3500万日元（约合23万美元），较2020年上涨50%以上。一些具备跨境并购融资经验的资深银行家甚至可拿到更高的整体薪资包。
“日本市场不再是单纯的‘贷款中转站’，而是真正的债券发行中心。”法国巴黎银行（BNP Paribas）东京办公室一位负责DCM的董事总经理对路透社表示，“我们正在与本土银行和全球同行争夺既懂日语、又熟悉国际债务结构性产品的人才，这类人非常稀少。”
本土券商亦不甘落后
面对外资投行的强势进攻，日本本土大型券商——如野村证券、大和证券——也在加码投入。野村证券在2026年8月宣布将其DCM团队从45人扩充至60人，并专门设立了一个“创新融资组”，聚焦数字资产和绿色债券领域。大和证券则与三菱UFJ摩根士丹利证券联合推出了首支与ESG挂钩的可转换债券，总发行规模达1200亿日元。
然而，本土券商面临的一个共同挑战是：留住顶尖人才。据《日本经济新闻》援引一位野村高层的话称：“我们的薪资结构与外资行存在差距，因此我们更多地依赖项目经验和客户关系来竞争。”
结构性机遇能否持续？风险犹存
尽管当前热火朝天，但多名分析师警告，日本债务资本市场的繁荣并非没有风险。首先，日本央行加息的节奏与幅度仍存变数——若加息过快，企业利息负担骤增，可能抑制新债发行。其次，全球并购交易活跃度的降温也可能传导至日本。
标普全球评级日本公司金融主管佐藤宏明（Hiroaki Sato）指出：“我们预计2027年日本企业债净发行量将增长10%左右，但增速会放缓。投资者需要关注信用利差的扩大和债券二级市场的流动性状况。”
结语
全球银行的日本债务团队大变阵，折射出东京作为亚洲第三大债务资本市场中心的加速崛起。在并购交易、AI投资与利率正常化的三重共振下，日本DCM市场正从过去十年的沉寂中骤然升温。未来两年，谁能在人才争夺与产品创新中占据先机，谁就能在东瀛债市中分得最大一块蛋糕。
FAQ
Q1: 为何全球银行突然加大在日本债务资本市场的投入？
A1: 主要原因是日本央行退出负利率政策后，企业债券发行成本更具竞争力。同时，并购交易和人工智能相关的资本支出大幅增加，企业融资需求旺盛。2026年前9个月日元债券发行总额同比增长超过30%，促使外资银行通过增招专业DCM团队来抢占市场。
Q2: 日本本土券商如何应对外资行的人才攻势？
A2: 以野村、大和为代表的日本券商一方面通过扩大团队人员和设立创新融资组来增强产品线，另一方面利用长年积累的客户关系和项目经验稳住核心客户。但薪酬差距仍是主要短板，部分本土机构正尝试与外资行开展合作，或推出更灵活的激励方案。
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高盛、瑞银等全球投行纷纷在东京扩招债务资本市场（DCM）团队，以捕捉由并购和AI投资驱动的日元债券发行热潮。2026年前9个月发行额同比增长33%，人才争夺战白热化。
