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随着纳斯达克100指数创下历史新高，SpaceX再次成为股票市场的明星。据CNBC于2026年10月6日报道，周一该股大涨8%至171美元，较近期低点已反弹近50%，重新站上IPO发行价，也让首席执行官埃隆·马斯克重回首富行列。然而，与6月上市初期那股势不可挡的狂热相比，期权市场的数据揭示了一个微妙而关键的变化——隐含波动率已显著下降，这或许意味着这轮涨势的节奏将与上次截然不同。
狗仔爆料反弹数据面面观：从低点跃升与马斯克的身家回归
周一SpaceX的强劲表现并非孤例。根据CNBC援引的市场数据，该股自低点反弹幅度接近50%，这一数字本身就足以说明问题。更值得注意的是，此次反弹伴随着纳斯达克100指数的历史新高，市场风险偏好明显升温。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯在周一重申了300美元的目标价，显示出华尔街主流机构对该股后市的坚定信心。同时，上周四SpaceX的猎鹰9号火箭在不到8小时内将4名宇航员送入国际空间站，创下新的纪录，这一技术层面的里程碑为股价提供了坚实的基本面支撑。据路透社报道，这一发射效率在商业航天领域是前所未有的，进一步巩固了SpaceX在行业内的主导地位。
狗仔偷拍期权成交量激增：1.7百万张合约与9亿美元的押注
周一的期权市场异常火爆。CNBC数据显示，当日期权成交量达到30天平均值的两倍，总计有170万张合约易手，名义价值高达9亿美元，其中100万张为看涨期权，价值超过6.4亿美元。如此庞大的资金涌入，反映出投资者对SpaceX短期走势的强烈看多情绪。Cboe LiveVol的数据进一步显示，交易员可能买入了45.6万张看涨期权，而看跌期权买入量不足24万张，这一比例清晰地勾勒出市场乐观的图景。不过，繁荣背后，专业交易员也在警惕波动率收缩所带来的风险，因为低波动率环境往往意味着价格需要更长时间才能达到预期目标。
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隐含波动率骤降：55对比110，市场情绪的关键转变
与6月上市时的疯狂相比，本次反弹的核心差异在于隐含波动率。CNBC指出，SpaceX在6月上市后不到三个交易日便从171美元飙升至225美元以上的盘中高点，当时的隐含波动率超过110。而如今，这一指标已降至55，尽管较上周四创下的低于50的历史低点有所回升，但仍处于相对低位。波动率的下降意味着期权定价所反映的预期价格变动幅度在缩小。根据周一收盘时的期权定价，做市商认为从现在到7月之间SpaceX触及225美元的概率不足50%。相比之下，更近期的到期合约显示，该股在本月底前触及185美元的概率为54%。这一数据对比表明，市场虽然看好长期趋势，但对短期内的快速拉升已不再抱有极高的期望。
热搜榜单看跌看涨波动率平齐：与英伟达的鲜明对比
Barchart的数据揭示了一个值得注意的现象：做市商对看跌期权和看涨期权赋予了相同或更高的隐含波动率。这意味着市场认为下行波动与上行飙升的可能性一样大。在标普500等指数中，看跌期权通常比看涨期权享有更高的权利金溢价，但对于个股而言，偏斜方向则不尽相同。CNBC的报道特地以英伟达作为对比——在英伟达的多个到期月份中，看涨期权更为昂贵，表明投资者更担心错过上涨行情，而非规避崩盘风险。这种差异凸显了SpaceX当前市场定位的特殊性：尽管资金流向乐观，但期权定价中隐含的风险评估却更为平衡，甚至略带防御性。
关键数据对比：SpaceX六月上市与当前反弹之比较
| 指标 | 六月上市初期 | 当前反弹（2026年10月） |
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| 股价从171美元的走势 | 不到3个交易日触及225美元 | 单日上涨8%至171美元 |
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| 隐含波动率 | 超过110 | 55（上周四曾低于50） |
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| 触及225美元的概率（至7月） | 较高 | 不足50% |
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| 触185美元概率（至本月底） | - | 54% |
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| 期权成交量（周一） | - | 30日均值的2倍 |
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| 看涨/看跌期权买入量 | - | 约45.6万张/24万张 |
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| 与特斯拉30天相关性 | - | 0.66 |
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华尔街观点：SpaceX与特斯拉联动，机构看好Q4行情
市场的乐观情绪并非空穴来风。Prosper Trading Academy驻芝加哥的技术与动量交易员查尔斯·穆恩对CNBC表示：“星舰项目有帮助，但看起来华尔街正从第四季度开始涌入。SpaceX和特斯拉正在相互促进，它们最近越来越同步。”数据显示，SpaceX与特斯拉的30天相关性目前为0.66，这一数值表明两者走势高度联动。摩根士丹利的乔纳斯在周日给客户的报告中写道：“经增长调整后，SpaceX是参与航天与情报经济强大期权性的更便宜方式之一。”据彭博社援引知情人士消息，部分对冲基金已在Q4初建立SpaceX的多头头寸，预期财报季将带来进一步催化。
风险与机遇并存：低波动率下的理性预期
尽管资金流向乐观，但期权定价中的偏斜数据提醒投资者需保持理性。SpaceX当前的低隐含波动率环境，意味着除非股价能维持过去两日的上涨速度，否则那些期待股价再创新高的交易员需要做好长期等待的准备。做市商对看跌期权的定价与看涨期权持平，暗示市场对下行风险的担忧并不亚于对上行空间的憧憬。对于普通投资者而言，这意味着在追逐SpaceX这轮反弹时，更应关注仓位管理与风险对冲，而非一味追涨。SpaceX与特斯拉的相关性也值得留意，一旦特斯拉出现波动，SpaceX或将受到牵连。
Q1: 为什么说这次SpaceX的反弹与6月上市时不同？
A1: 关键差异在于隐含波动率。6月上市初期的隐含波动率超过110，股价在不到3个交易日内从171美元飙升至225美元以上。而当前隐含波动率仅为55，即使有所回升，仍处于低位。低波动率意味着期权市场预期股价的短期大幅波动可能性降低，因此触及225美元高位的概率不足50%，上涨节奏可能更为缓慢。
Q2: 期权数据对SpaceX股价未来走势有何提示？
A2: 期权资金流向显示看涨情绪浓厚，周一买入的看涨期权是看跌期权的近两倍。但定价层面，做市商对看跌与看涨期权赋予相同甚至更高的隐含波动率，表明市场认为下行风险与上行潜力对等。此外，SpaceX与特斯拉的30天相关性达到0.66，投资者需关注特斯拉走势对SpaceX的联动影响。综合来看，期权市场呈现看多但偏谨慎的复杂信号，投资者可参考185美元这一近期目标位来调整策略。
SpaceX这轮反弹在纳指创新高的背景下显得尤为亮眼，但低隐含波动率与谨慎的期权定价为这轮行情注入了更多理性色彩。市场正以更成熟的视角审视这家航天巨头，未来能否突破前高，或许不仅取决于技术突破的速度，更取决于宏观流动性环境与投资者耐心的博弈。
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SpaceX股价较低点反弹近50%重回171美元，但期权市场隐含波动率从110降至55，触及225美元概率不足50%。摩根士丹利重申300美元目标价，与特斯拉相关性达0.66。
